作为世界知名的旅游地产综合项目，香港迪士尼乐园在2012年迎来7周岁生日。不过，其1月10日发布的2011财年年报显示，其仍在延续“赚人气不赚利润”的惨淡日子。

　　香港迪士尼乐园公布，截至2011年10月1日的12个月中，总营收36亿港元，出现净亏损2.37亿港元，约合3050万美元；前一财政年度为净亏损7.18亿港元……运营6年来，迪士尼乐园一直蒙受亏损。虽然目前已进行扩建希望能转亏为盈，但因面临上海迪士尼乐园的竞争，发展仍不容乐观。

　　“人气买卖”

　　“香港迪士尼乐园一直亏损，相当程度上是由于游客数量低于预期。”中信建投证券消费行业分析师刘海涛2月3日接受本报记者采访时分析认为。

　　在2011财年期间，香港迪士尼乐园入园游客人数达到590万人次，较前一财年的520万增加13%。而自2005年9月开业至2011年12月，该乐园共接待游客逾3100万人次。

　　一直有分析师认为，香港迪士尼是世界上规模最小的迪士尼主题乐园，吸引力有限。“特别是对香港游客的主体——内地游客，迪士尼缺乏吸引力，因为内地游客对迪士尼的故事没有非常清晰的概念。”深圳国旅新景界营销部副总经理白灵接受本报记者采访时表示。

　　不过，这一状况在2011财年有较为明显的改善。根据香港迪士尼乐园的财报，去年的亏损收窄除得益于入园人数增加，还得益于乐园内酒店入住率的提升。2011财年内，香港迪士尼乐园酒店入住率升至91%，圣诞节假期酒店入住率则高达98%，迪士尼过夜旅客随之增加16%。

　　在香港迪士尼乐园行政总裁金民豪看来，迪士尼的人气直接带动了香港经济67亿港元的增加值，相当于香港GDP的0.4%。而酒店入住率的上升亦表明，迪士尼乐园作为主题旅游综合项目的渗透率在上升。

　　刘海涛分析认为，作为主题旅游综合项目，渗透率是一项重要参考指标。根据研究数据，迪士尼目前在我国台湾、新马泰地区的渗透率已提升至30%以上，对印度半岛的渗透率高达60%。再结合其发展的外部环境，相信迪士尼的“人气买卖”会随着社会消费水平的整体提升而水涨船高。

　　旅游地产“信心”

　　香港迪士尼乐园于2005年5月开放，系华特—迪士尼公司与港府合资公司，控股权在香港政府。根据财报，华特—迪士尼公司持有香港迪士尼乐园47%的股权。2009年，为增加游客数量，香港特别政府和华特—迪士尼公司达成协议，扩建香港迪士尼乐园，增设多个大型景点。

　　而金民豪在2011财年年报发布会上公开表示，香港迪士尼乐园目前拥有两幅酒店用地，正研究及分析增建酒店，但未决定是否增建，完成研究后会呈交建议给股东审议。他并表示，“有信心再提高酒店入住率。”

　　这一公开宣示无疑来自去年的酒店销售增长数据。白灵也认为，随着消费者的日益成熟和迪士尼接待能力的日益提高，旅游酒店的入住率会迎来一个增长高峰，这当然包括迪士尼、华侨城这样的旅游主题公园。对于迪士尼，“随着灰熊山谷等景点的开发开放，迪士尼乐园酒店的销售会有一个新高。”

　　香港迪士尼更乐观提出，正积极进行2013年后的扩建前期工作，最快在2012年内会有清晰的规划详情提交股东考虑。